Por anos, sentar-me frente a um investidor no Uruguai era bastante previsível. Do outro lado da mesa, havia quase sempre um argentino. Alguém que conhecia Punta del Este desde criança, que vinha de férias todos os verões e entendia o mercado quase de cor.

Hoje essa imagem mudou. E mudou muito.

As consultas que recebo são diferentes em idioma, contexto e, acima de tudo, em motivação. Estou atendendo cada vez mais europeus e norte-americanos que nunca pisaram no Uruguai, mas que têm clareza sobre por que querem estar aqui. E isso inevitavelmente leva a uma pergunta: o que está realmente acontecendo com o Uruguai?

Os números apoiam o fenômeno

Não é apenas uma percepção pessoal.

Segundo dados do Uruguay XXI, o estoque de investimento estrangeiro direto alcançou 36.803 milhões de dólares em 2024, um valor equivalente a 45% do PIB uruguaio. Mais do que uma moda, é um sinal de confiança sustentada no país.

A Espanha lidera o investimento acumulado, seguida pela Finlândia, Argentina e Brasil. A Espanha tem uma forte presença em energia eólica e serviços financeiros, enquanto a Finlândia o faz através das fábricas de celulose da UPM.

Mas no segmento imobiliário premium — que é onde trabalho — o mapa está se transformando de outra maneira. Os rostos são novos. Os sotaques também.

Alejandro Perazzo, CEO da Uruguay Sotheby's International Realty, comentou publicamente há algum tempo: o crescimento de clientes europeus e norte-americanos é cada vez mais evidente. E sinceramente, eu vejo isso todos os dias.

Por que o Uruguai?

A conversa com um investidor estrangeiro geralmente gira em torno de três temas: segurança, estabilidade e benefícios fiscais.

Desde janeiro de 2026, entrou em vigor o chamado "Feriado Fiscal 2.0", que permite a quem obtém residência fiscal uruguaia optar por não tributar rendas de fonte estrangeira durante onze exercícios fiscais.

Para alguém com patrimônio internacional, isso não é um detalhe técnico. Muitas vezes é o motivo principal por trás da decisão. Mas há algo mais profundo do que os impostos.

O Uruguai transmite estabilidade. E isso, no contexto atual, vale muito.

O Global Investment Risk and Resilience Index 2025 posicionou o Uruguai como o país mais estável da América Latina para investir, destacando sua segurança jurídica, estabilidade política e baixo risco macroeconômico.

Toda vez que menciono isso em uma reunião com um cliente europeu ou norte-americano, a reação costuma ser a mesma: primeiro surpresa, depois interesse. Porque de fora, o Uruguai ainda é uma grande descoberta.

O novo perfil do investidor

O investidor argentino ainda desempenha um papel fundamental, embora com uma lógica diferente.

Muitos chegam buscando preservar patrimônio e ganhar maior tranquilidade financeira fora da Argentina. Embora o governo de Javier Milei tenha mostrado avanços importantes em matéria econômica e tenha conseguido recuperar parte da confiança internacional, o Uruguai ainda é visto por muitos investidores argentinos como um refúgio de estabilidade a longo prazo. Alguns apostam em projetos em poço, atraídos pelo depósito inicial acessível e pelas parcelas em dólares. Outros desembarcam diretamente no segmento de luxo, com operações de alto valor e capital já disponível.

O europeu tende a ter uma visão mais estratégica e patrimonial. Muitas vezes não chega buscando rentabilidade imediata, mas sim estabilidade, preservação de capital e diversificação internacional. Para esse perfil, o Uruguai representa algo cada vez mais valorizado no mundo: segurança, regras claras e qualidade de vida.

Acompanhei processos que duram meses, onde a compra imobiliária acaba sendo apenas uma parte de algo muito maior: advogados, contadores, residência fiscal, escolas para os filhos e planejamento patrimonial.

O norte-americano, por outro lado, geralmente chega por recomendação. Um amigo já investiu. Alguém do seu círculo já viveu aqui. E essa experiência positiva gera um efeito multiplicador muito forte.

Eles não buscam mais apenas propriedades

O mercado imobiliário uruguaio vem crescendo de forma sustentada. Entre 2022 e 2024, os projetos com capital estrangeiro aumentaram 18%.

As operações premium continuam se concentrando principalmente em Punta del Este e José Ignacio, destinos que hoje se posicionam entre os mercados imobiliários de luxo mais atraentes da região. Enquanto Montevidéu mantém um perfil mais orientado para aluguel e habitação permanente, o interesse internacional em Punta del Este cresce impulsionado pela busca por estabilidade, segurança e preservação patrimonial.

Mas a mudança mais interessante é outra: hoje os investidores não avaliam apenas a propriedade. Perguntam sobre escolas, conectividade aérea, saúde, segurança, estilo de vida e qualidade cotidiana. A propriedade deixou de ser o centro da conversa. O verdadeiro produto é a forma de viver.

Por que Sotheby's?

É uma pergunta que aparece frequentemente.

Quando alguém investe no segmento premium, busca tranquilidade. Quer trabalhar com uma marca que já conhece e na qual confia.

Sotheby's International Realty opera em mais de 80 países, e isso gera algo muito importante: continuidade de padrões. Um cliente que comprou uma propriedade com Sotheby's em Londres, Miami ou Nova York espera o mesmo nível de profissionalismo quando chega ao Uruguai.

E em um mercado onde ainda existe certa informalidade, isso pesa muito.

Pessoalmente, trabalhar sob essa marca também implica uma exigência mais alta. Mas acredito que é exatamente isso que o investidor internacional espera encontrar hoje do outro lado da mesa.

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O Uruguai já não é apenas o destino escolhido pelos vizinhos da região. Hoje chegam investidores de muito mais longe, com outras expectativas, outra escala patrimonial e outra visão sobre o país.

E cada ligação que recebo da Europa ou dos Estados Unidos confirma a mesma sensação: o Uruguai deixou de ser uma promessa silenciosa. O mundo já começou a olhá-lo.